2021年10月29日，广东丸美生物科技有限公司（以下简称“丸美股份”，证券代码：603983）发布了2021年第三季度报告。
公告显示，丸美股份2021年第三季度营业收入2.64亿元，同比下降23.19%；归属于上市公司股东的净利润亏损4714.57万元，同比下降167.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4768.8万元，同比下降187.46%
丸美股份2021年前第三季度营业收入11.38亿元，同比增长0.04%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降57.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.11亿元，同比下降59.24%；经营活动产生的现金流量净额1.91亿元，同比下降231.39%。
1-9月份，丸美股份营收略微增长，但净利润大幅下滑，甚至在第三季度出现了首次单季度亏损的情况，说明丸美股份增收不增利。
丸美股份在公告中对此解释称：今年，为强化公司线上电商自运营方面的核心能力，公司将“丸美天猫旗舰店”由原来的第三方代运营模式调整为自建团队自行运作，同时公司大力布局线上抖音、快手等新兴直播渠道。然公司业务转型未如预期般顺利。
1、线下恢复承压：
疫情零星、反复发作，公司多区域业务受到影响；
2、线上转型尚未显效：线下压力转由线上爆发，国内国外越来越多的品牌向线上大步迈进，线上竞争空前激烈，公司深知选择此时转型势必会更加艰难，但为了更好的顺应市场、把握趋势，仍砥砺前行，在转型调整中公司对新业务新模式的尝试与探索投入大量的人力、物力和财力，公司整合多方资源，大比例配置线上运营团队和各项办公所需，激烈的市场竞争致使线上流量成本日益提升，线上电商平台格局也在悄然变化。
公司从0到1切入抖音、快手新兴直播渠道，熟悉规则、探索方法、跟进验证，随之而来的流量成本、红人成本等各项费用大比例快速上升，带来销售费用增长；团队扩张、人工上涨及各项业务推进致使管理费用增长；配赠力度加大也带来了营业成本增长；直播业绩虽实现了大比例增长，然增收不增利，同时影响了原有电商平台正常销售目标的达成。
丸美股份于2019年7月25日正式在上交所上市，上市之后风光无限，然而上市之后的当年就出现营收和净利润增速双双下滑，之后便开始变脸。
财报显示：
2018年丸美股份营收15.76亿元，同比增长16.52%；净利润4.15亿元，同比增长33.14%。
2019年丸美股份营收18.01亿元，同比增长14.28%；净利润5.15亿元，同比增长23.99%。
2020年丸美股份营收17.45亿元，同比下降3.1%；净利润4.64亿元，同比下降9.18%。
如果说2020年和2021年受了“史无前例疫情冲击”是客观因素，那么为何还有更大体量的日化上市公司业绩整体大幅增长呢？（是哪几家，大家自己找。）这只能说丸美股份对于市场变化应对的还不够积极，或者说应对的策略出现了问题抑或是执行不到位。
清扬君在丸美股份上市之前就对丸美股份的产品价格、销售渠道等方面做了全面分析，如今市场虽有所变化，但丸美股份的业绩却没有出现质的飞跃。
2021年上半年，丸美股份线上实现营收5.16亿元，占比59.22%，同比增长21.11%，其中线上直营增长90%，主要原因是今年开始发力抖音、快手直播平台增长较快；线下实现营收3.56亿元，占比40.78%，同比下降3.14%，主要因日化专营店渠道恢复未达预期，百货专柜渠道恢复向好，美容院渠道持续稳定增长13%。
如果丸美股份照这个情况发展，基本上就跑赢行业平均增速了，但不幸的是第三季度，丸美股份彻底跑输了行业平均增速。
国家统计局数据显示：7-9月份，国内社会消费品零售总额同比增长率分别为8.5%、2.5%和4.4%。1—9月份，社会消费品零售总额318057亿元，同比增长16.4%；化妆品零售额2783亿元，同比增长17.9%。
淘数据显示：7月份，丸美股份天猫旗舰店成交额1018万元，同比下降11%；1-9月份丸美天猫旗舰店成交额20897万元，同比下降15%。
从数据上来看，7-9月份，丸美股份天猫旗舰增速整体跑输了国内社会消费品零售增长。
当然，丸美股份电商不止淘宝和天猫，还有抖音、快手等直播平台，小红书等社交电商，但营业收入依然整体跑输行业平均增速，这或说明丸美股份线下的专柜、日化店、美容院渠道出现了大幅下滑。
丸美股份业绩下滑的另一个原因，清扬君认为是经营策略没有调整到位。
资料显示，2021年丸美股份的产品价格在三个季度都做了调整：
眼部类产品价格变动率分别为增长14.51%、下降-0.91%、下降27.79%；
护肤类产品价格变动率分别为增长35.41%、增长16.63%、下降6.71%；
洁肤类产品价格变动率分别为下降10.24%、下降9.86%、下降2.39%。
第一季度，丸美股份解释称，眼部类产品平均售价上升原因：主要系上年同期眼膜类产品销售占比较高且单价较低所致。
护肤类产品平均售价上升原因: 主要系本期新品售价相对较高，上年同期面膜类产品销售占比较高且单价低所致。
洁肤类产品平均售价下降原因: 主要系本期旧品加大促销力度拉低了平均售价所致。
第二季度，丸美股份解释称，护肤类产品平均售价上升原因: 主要系本期新品售价相对较高，上年同期面膜类产品销售占比较高且单价低所致。
洁肤类产品平均售价下降原因: 主要系本期老品加大促销力度拉低了平均售价所致。
第三季度，丸美股份解释称，眼部类产品平均售价下降原因: 主要系公司拓展线上直播渠道，配赠力度加大，导致产品平均单价较上年同期下降。
从丸美股份的平均售价下降解释情况来看，丸美股份为了保持营收不下滑，就采取了促销、降价的促销手段，而这对于定位较高的丸美股份来讲，如果品牌实力不强，促销就会形成恶性循环，不促销营收不增长，促销会大幅降低利润。长期以往，或伤害丸美股份旗下三个品牌的品牌形象，会削弱消费者的购买意愿。
对于丸美股份的经营情况，投资者用实际行动进行了投票，股价已经从2020年5月19日最高点的91.79元跌至10月29日收盘的34.91元/股，股价跌幅超过60%。即便在2021年，从年初至今，丸美股份的股价也已下跌32.65%。
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